KPMG: Traditionele effectenbeurzen dreigen handelsvolume kwijt te raken

donderdag 26 april 2012 | 0 reacties

De traditionele, Westerse effectenbeurzen dreigen een groot deel van hun handel kwijt te raken aan alternatieve platformen en beurzen in de opkomende markten. Als gevolg van de haperende Westerse economieën en de voortdurende schuldencrisis neemt de omvang van de effectenhandel op de traditionele beurzen steeds verder af.

zie ook

Handelsactiviteiten worden in toenemende mate verlegd naar zowel de opkomende landen, zoals China en Brazilië, als de alternatieve platformen.

Uit onderzoek van KPMG blijkt dat de gevestigde, Westerse beurzen de afgelopen vier jaar een aanzienlijk deel van het handelsvolume zijn kwijtgeraakt aan alternatieve platformen. Zo heeft de Nederlandse Euronext sinds 2008 ruim 6 procent van haar handelsvolume ingeleverd en hebben de Franse Euronext, de Britse LSE-group en de Zwitserse SWX-group zelfs meer dan 20 procent van hun marktaandeel ingeleverd.

"Het verlies van handelsvolume leidt in het Westen tot druk op de winstgevendheid van de traditionele beurzen en tot een ongekend harde concurrentie tussen de diverse handelsplatformen", zegt Age Lindenbergh, partner bij KPMG Transaction Services.

Naast de economische omstandigheden zal volgens Lindenbergh ook regelgeving van grote invloed zijn op de beurzen. Lindenbergh: "De gevolgen zullen echter zeer divers zijn. Een financiële transactietaks kan ertoe leiden dat een deel van de handel niet langer over de traditionele beurzen zal plaatsvinden. Daarnaast kan de behoefte aan gestandaardiseerde derivatencontracten voor de gereguleerde markten een zegen betekenen voor de beurzen wereldwijd."

"Nieuwe regels om klanten beter te beschermen, het verbieden van short-selling en regelgeving zoals Basel III zullen uiteindelijk van invloed zijn op de beurzen als gevolg van het gedrag van hun klanten. Een belangrijke bedreiging vormt bovendien het gebrek aan geharmoniseerde regelgeving tussen de nationale en multinationale organen en tussen regio's. Al deze ontwikkelingen dragen ertoe bij dat er een duidelijke verschuiving van de handelsvolumes tot stand komt in de richting van de opkomende markten."

Lindenbergh constateert bovendien dat in de afgelopen jaren met de snelle toename van de handelsvolumes het aantal storingen op beursplatforms wereldwijd fors is toegenomen. "Dit heeft ertoe geleid dat voor beursorganisaties de stabiliteit van de handelssystemen een topprioriteit is geworden en zij dus geconfronteerd worden met belangrijke investeringen in snelle en betrouwbare systemen."

"De toegenomen concurrentie en de groeiende investeringen dwingen de Westerse beurzen er dan ook toe strategische keuzes te maken. Veel beurzen bieden op dit moment een grote verscheidenheid aan diensten. Om te kunnen overleven zullen de beurzen echter een helder profiel moeten opbouwen en zich bijvoorbeeld moeten gaan richten op specifieke stakeholders of een specifieke deskundigheid. Klantcontact kan daarbij voorop staan of specialisatie in bepaalde producten."

"Fusies en overnames zullen bij het bepalen van de strategie in de toekomst zeker een rol blijven spelen. Wel zal de focus gaan verschuiven naar kleinere overnames en naar het aangaan van partnerships om versneld het gekozen profiel te bereiken. Hoewel een partnership ook nadelen heeft kan het een oplossing bieden in situaties dat de toezichthouder een voorgenomen transactie kan blokkeren. Partnerships zijn er immers in verschillende soorten en maten en bij de keuze van de structuur en de juiste partner kunnen de wensen van relevante toezichthouders meegenomen worden waardoor de slagingskans van de voorgenomen transactie groter wordt."