Britse oud-KPMG'er mikt op miljardenwaardering bij verkoop eigen kantoor
Sumer, een snelgroeiende Britse accountantsorganisatie, die pas drie jaar geleden werd opgericht door een oud-coo van KPMG UK, mikt op een waardering van één miljard pond bij mogelijke verkoop aan externe investeerders.
Het Britse accountantskantoor is de afgelopen jaren snel gegroeid door een reeks overnames van kleinere accountantskantoren. Inmiddels laat topman Warren Mead, die eerder chief operating officer was bij KPMG in het VK, door een extern bureau onderzoek doen naar de mogelijke verkoop van Sumer aan een private equity-partij.
Daarbij mikt Mead op een waardering van ongeveer een miljard pond, melden bronnen aan de Britse zakenkrant Financial Times. Deskundigen denken echter dat die waardering te hoog is en dat verkoop van het kantoor minder zal opbrengen.
Snel gegroeid
Sumer werd in 2022 opgericht door Mead samen met twee oud-KPMG-collega's. In de afgelopen twee jaar heeft het kantoor meer dan dertig kleinere accountants- en advieskantoren in het Verenigd Koninkrijk opgekocht, met hulp van private equity-groep Penta Capital.
Inmiddels heeft Sumer 2400 mensen in dienst, verdeeld over 65 kantoren, die auditing- en adviesdiensten aanbieden aan kleine en middelgrote bedrijven. Het is nu in omvang de dertiende speler op de Britse accountantsmarkt.
De snelle groei is mogelijk ook te danken aan het bedrijfsmodel; Sumer biedt de overgenomen kantoren een bepaalde mate van onafhankelijkheid en behoud van het eigen label onder de Sumer-vlag. Dat zou bij verkoop van de organisatie reden kunnen zijn voor een lagere waardering, menen sommige experts. Investeerders moeten dan immers ook tijd en geld steken in het samenvoegen van de groep. Anderen stellen dat backoffice-functies zoals financiën, compliance en personeelszaken bij de aangesloten kantoren van Sumer al geïntegreerd zijn.
Golf van private investeerders
De Financial Times memoreert de golf van deals met private equity-partijen die momenteel ook in het Verenigd Koninkrijk gaande is. Private investeerders waren ooit huiverig om te investeren in accountantskantoren met weinig activa, die zouden kunnen lijden onder een vertrek van hun beste professionals.
Door partners toe te staan een deel van het eigen vermogen in de kantoren te behouden en te zorgen dat ze na het cashen niet vertrekken, durven private equity-bedrijven de sector nu wel aan. Een stortvloed aan deals heeft de waarderingen van kantoren echter de pan uit laten rijzen en wakkert bij sommige investeerders de vrees aan voor een zeepbel die op knappen staat, aldus de FT. Sommige partijen hebben moeite om de rendementen te behalen waarop was gehoopt.
Gerelateerd
Overnames in accountancy worden inmiddels vooral gefinancierd door private equity
Private equity domineert inmiddels de accountantssector, waarbij de focus verschuift van nationale consolidatie naar grensoverschrijdende platformvorming. Twee derde...
Volgens ceo van Baker Tilly Nederland geldt bij private equity soms 'onbekend maakt onbemind'
Ronald Hoeksel, ceo van Baker Tilly Nederland, vindt dat de vrees voor het in zee gaan met private investeerders in de accountancy niet altijd terecht is. Hij gaat...
Private equity-reus EQT steekt half miljard in continentale taxconcurrent van big four
Na een investering in het Duitse belastingadvieslabel WTS Deutschland, steekt private equity-gigant EQT nu ook een half miljard in het opzetten van een Britse WTS-praktijk....
IFAC telt wereldwijd meer dan duizend accountantskantoren die in zee gingen met private equity
Meer dan duizend accountantskantoren wereldwijd, met name in Europa en de VS, hebben de afgelopen tien jaar investeringen ontvangen van private equity-partijen....
Nederlandse accountants bezorgd over risico’s van private equity
Een flink deel van de Nederlandse accountantskantoren is voorzichtig, als het gaat om de opkomst van private equity in de sector. 33 procent ziet private equity...