Nieuws Vandaag

Overnames in accountancy worden inmiddels vooral gefinancierd door private equity

Private equity domineert inmiddels de accountantssector, waarbij de focus verschuift van nationale consolidatie naar grensoverschrijdende platformvorming. Twee derde van alle transacties in de accountancy en vrijwel de gehele dealwaarde wordt nu gefinancierd door private equity.

Dat blijkt uit de jaarlijkse Overnamemonitor Accountancy- en Administratiemarkt 2025 van overnamespecialist BHB Dullemond. "2025 was een absoluut recordjaar voor de overnamemarkt binnen de accountancy- en administratiemarkt", aldus partner Jorg Quapp van BHB Dullemond. "Met een totale dealwaarde van ruim € 1,6 miljard ligt het volume 30 procent hoger dan in 2024 en groter dan de gezamenlijke dealwaarde van 2022 en 2023 samen." Opvallend is volgens Quapp dat het aantal transacties vergelijkbaar blijft met voorgaande jaren. "De echte versnelling zit in de omvang van de deals."

  Jorg Quapp (links) en Maarten Agema  

Volgens M&A-consultant Maarten Agema van BHB Dullemond ligt de groei vooral bij grotere kantoren. "Organisaties met meer dan honderd fte waren goed voor het grootste deel van de totale dealwaarde en met name transacties boven tweehonderd medewerkers hebben het totaalvolume enorm beïnvloed." Tegelijkertijd worden ook kleinere kantoren met twintig tot honderd fte steeds vaker onderdeel worden van platformstrategieën, ziet Agema. "Platformvorming beperkt zich dus niet langer tot de grootste spelers."

Private equity dominant

De rol van private equity bij overnames in de sector is inmiddels zeer dominant. "Circa 66 procent van alle transacties en maar liefst 97 procent van de totale dealwaarde wordt gefinancierd door PE-ondersteunde partijen", aldus Agema. "Dat laat zien dat private equity vooral aan de bovenkant van de markt domineert, waar de grootste strategische overnames plaatsvinden."

Volgens Quapp blijft het zogenoemde buy-and-build-model de leidende strategie. In 2025 zijn zes nieuwe platforms gevormd en nam het aantal add-on acquisities toe naar 33. "Fusies en overnames zijn voor veel accountantskantoren niet langer een opportunistische keuze, maar een strategische noodzaak om schaal, continuïteit en investeringskracht veilig te stellen."

Internationale expansie

Uit de overnamemonitor blijkt dat de consolidatie steeds vaker over de grens gaat. Voorbeelden zijn de samenwerking van Newtone met PKF BOFIDI in België, de fusie van Moore DRV en Moore MKW met Waterland als private equity-partij en het recente samengaan van Baker Tilly in Nederland en België, met hulp van private equity-firma Inflexion.

"Steeds meer platforms benutten hun opgebouwde schaal in Nederland om internationaal actief te worden. Internationalisering wordt daarmee een kernonderdeel van buy-and-buildstrategieën", aldus Quapp. Volgens Agema heeft dat directe gevolgen voor de concurrentiedruk, waarderingen en strategische positionering. "Nederlandse kantoren kijken steeds vaker naar België en Duitsland, terwijl buitenlandse investeerders hun interesse in de Nederlandse markt verder opvoeren. Het kapitaal van private equity fungeert daarbij als katalysator voor grensoverschrijdende groei."

Vooruitblik

BHB Dullemond verwacht dat de eerste exits van private equity-partijen, die normaal gesproken na zo'n vijf tot zeven jaar weer uitstappen, ruimte bieden voor grotere fondsen, nieuwe eigendomsmodellen en mogelijk zelfs beursnoteringen. "De Nederlandse accountancy ontwikkelt zich hierdoor steeds meer tot een internationaal georganiseerde professionele dienstensector, waarin schaal, kapitaal en governance centraal staan", aldus Agema. "De volgende consolidatiegolf wordt grensoverschrijdend en private equity blijft de strategische motor."

BHB Dullemond richt zich als gespecialiseerd overnameadviesbureau op adviesbedrijven en ondernemers in de verzekeringsmarkt, de accountants- en administratiemarkt en de arbodienstenmarkt. 

• BHB Dullemond 'Overnamemonitor Accountancy- en Administratiemarkt 2025'