Leenkosten vervuilende Europese bedrijven lopen steeds meer op
Europese bedrijven met een hoge CO2-uitstoot betalen steeds hogere rentes op obligaties die zij uitgeven. Beleggers eisen deze 'transitierisicopremies' ter compensatie van de risico's die deze bedrijven lopen bij de overgang naar een klimaatneutrale economie.
Dat blijkt uit onderzoek van De Nederlandsche Bank. Bedrijven die meer investeren in duurzame innovaties, betalen sinds 2020 beduidend lagere rentes dan bedrijven die vervuilender zijn.
De Europese obligatiemarkt, met een omvang van 1.600 miljard euro, is voor veel bedrijven een essentiële bron van financiering. Beleggers houden bij hun investeringsbeslissingen steeds meer rekening met de transitierisico's, waaronder technologische veranderingen, stijgende CO2-belastingen en klimaatregulering. Deze factoren beïnvloeden de winstmarges en concurrentiepositie van CO2-intensieve bedrijven, wat tot de hogere rentes leidt.
Strikter klimaatbeleid
Sinds 2020 is er een duidelijk verschil ontstaan in leenkosten tussen bedrijven met hoge en lage CO2-uitstoot. Dat is inmiddels opgelopen tot ruim 40 basispunten (0,4%). Dit verschil is zichtbaar bij zowel kort- als langlopende obligaties.
"De stijging van de risicopremie kan mogelijk verklaard worden door de introductie van strikter Europees klimaatbeleid dat sindsdien in werking is getreden. Zo voerde de Europese Commissie in december 2019 de Europese Green Deal in, gevolgd door de Klimaatwet in 2020 en het zogenoemde Fit-for-55 pakket een jaar later. Vanaf 2020 is ook een stijging van de Europese CO2-prijs op financiële markten zichtbaar. Tegelijk valt niet uit te sluiten dat andere macro-economische ontwikkelingen of de COVID-19 pandemie de hoogte van de transitierisicopremie mede hebben beïnvloed", aldus DNB.
Daarnaast blijkt volgens DNB dat CO2-intensieve bedrijven die meer investeren in verduurzaming een aanzienlijk lagere premie betalen op uitgegeven obligaties. DNB: "Beleggers zijn mogelijk bereid genoegen te nemen met een lagere rente omdat ze de investeringen in groene innovaties als een signaal zien dat een CO2-intensief bedrijf zich inzet om op termijn te vergroenen, en daarmee haar kwetsbaarheid voor transitierisico’s te verlagen."
Betrouwbare informatie
De bevindingen benadrukken volgens DNB het belang van betrouwbare klimaatgerelateerde informatie voor beleggers om risico's goed in te schatten. "Om plotselinge schokken in risicopremies op financiële markten te voorkomen, is grotere beschikbaarheid van betrouwbare informatie over klimaatrisico’s noodzakelijk. Dit helpt, waar mogelijk, onzekerheid weg te nemen. Het verder verbeteren van de kwaliteit, kwantiteit en vergelijkbaarheid van beschikbare klimaatinformatie op bedrijfsniveau in combinatie met consistent en toekomstgericht klimaatbeleid wordt zodoende steeds belangrijker", aldus DNB.
Gerelateerd
NBA-voorvechter circulaire economie in ranglijst Duurzame 100
Lucas Geusebroek, binnen de NBA werkzaam als beleidsmedewerker bij de afdeling Beroep en Maatschappij, is dit jaar opgenomen in de 'Duurzame 100'. Dat is de jaarlijkse...
Kabinet wil ook kleinere uitstoters helpen met verduurzaming
Het kabinet wil verduurzamingsafspraken maken met twee bedrijven die niet tot de grootste uitstoters behoren, maar wel een "belangrijke bijdrage" kunnen leveren...
Nederlandse industrie produceert opnieuw minder
De productie van de Nederlandse industrie is in augustus met 0,5 procent gedaald in vergelijking met een jaar eerder. Ook in de voorgaande dertien maanden kromp...
Wetenschappers: aarde betreedt onvoorspelbare fase klimaatcrisis
De aarde betreedt een "kritieke en onvoorspelbare nieuwe fase van de klimaatcrisis", schrijven wetenschappers iets meer dan een maand voor het begin van klimaattop...
Meer aandacht voor perspectief nodig in klimaatbeleid, zegt SER
In het Nederlandse klimaatbeleid en beleid voor landgebruik is nog te weinig aandacht voor het bieden van perspectief aan bedrijven en werkenden. Het polderorgaan,...