Nieuws Vandaag

Telegraaf licht jaarrekening Bridgefund door: 'riskant kredietmodel'

De populaire leningverstrekker Bridgefund heeft naar eigen zeggen zwarte cijfers geschreven in 2025. Omdat het bedrijf, dat leunt op de inleg van particuliere beleggers, niet onder toezicht staat, dook de Financiële Telegraaf in de jaarrekening en vraagt zich af: hoe solide is dat model?

Wilbert Geijtenbeek

De krant citeert een ondernemer die op een lening van € 20.000 meer dan 50 procent rente betaalt. Dergelijke woekerrentes zijn volgens Brigefund-medeoprichter Julian van de Steeg een uitzondering; hij stelt dat maar in drie procent van de door Bridgefund verstrekte kredieten, de in rekening gebrachte rente hoger is dan 50 procent. Aangezien de leningverstrekker niet onder toezicht staat, roept de krant de vraag op: wat als de ondernemer in kwestie niet meer aan zijn betaalverplichtingen kan voldoen? Hoe zeker is dan het rendement van de investeerders nog?

Buiten toezicht

Voor een antwoord op die vraag haalde de krant er de laatst gedeponeerde jaarrekening bij. In juli 2025 deponeerde Bridgefund Holding BV zijn geconsolideerde jaarrekening over boekjaar 2024. Dat jaar dook het bedrijf diep in de rode cijfers: een verlies na aftrek van belastingen van € 9,6 miljoen. Het eigen vermogen van Bridgefund Holding was per balansdatum minus € 18,5 miljoen. De operationele kasstroom is fors negatief.

Volgens de oprichter is het bedrijf sinds 2025 winstgevend en kan het bogen op een positieve kasstroom van € 10,7 miljoen euro. Dat heeft te maken met de groei van de onderneming, die wordt gefinancierd met crowdfunding. Individuele beleggers investeren minimaal € 100.000, die wordt ingebracht via de Stichting Capital Bridgefund. Met het vermogen dat zo wordt opgebouwd, verstrekt het bedrijf leningen van maximaal € 250.000 aan zzp'ers en ondernemers.

BridgeFund staat niet onder toezicht en er gelden dan ook geen kapitaaleisen. Het bedrijf hoeft niet verplicht buffers op te bouwen en is niet onderworpen aan stresstests. Volgens BridgeFund is de kredietportefeuille van circa 260 miljoen euro momenteel voor 123 procent gedekt.

Kort is lang

In de jaarrekening staan echter enkele opvallende posten. Zo bedraagt de post langlopende verplichtingen € 212,0 miljoen. Voor de post kortlopende verplichtingen is slechts € 3,3 miljoen op de balans verantwoord. In de tekstuele toelichting op deze posten merkt de onderneming op dat van de langlopende verplichtingen € 57,7 miljoen moet worden terugbetaald binnen een jaar na balansdatum. Hoewel dat formeel dan ook kortlopende verplichtingen betreft, is dit als langlopende verplichting in de balans opgenomen. "Aangezien de meeste investeerders stilzwijgend verlengen, is geen kortlopend deel van deze langlopende schuld opgenomen."

Controleverklaring EY

Ook valt op dat onder het kopje 'gebeurtenissen na balansdatum' in januari 2025 een aandeelhouder van Bridgefund Holding door de vennootschap is uitgekocht. Deze terugkoop van eigen aandelen is hoogst opmerkelijk voor een onderneming met een negatief eigen vermogen. Bridgefund Holding heeft diezelfde maand een lening afgesloten van € 2 miljoen, zo meldt de jaarrekening onder hetzelfde kopje.

Controlerend accountant EY heeft in zijn controleverklaring geoordeeld dat de jaarcijfers een getrouw beeld geven van de financiële situatie. Ondanks het opgelopen negatieve eigen vermogen stelt de accountant in de continuïteitsparagraaf geen materiële onzekerheden te hebben ontdekt, met betrekking tot de going concern-veronderstelling.

Update: reactie BridgeFund

In een persbericht reageert BridgeFund op het Telegraaf-artikel. Het bedrijf benadrukt dat het voor zijn kasstroom niet afhankelijk is van de instroom van nieuwe beleggers. De directie stelt dat het bedrijf in 2024 sterk is gegroeid, met als gevolg oplopende uitgaven aan technologie en de versterking van het team.

In boekjaar 2025 realiseerde BridgeFund een positieve kasstroom van € 10,7 miljoen. Ook in het eerste kwartaal van 2026 ontwikkelt het resultaat zich positief. BridgeFund zou volgens het persbericht maand op maand winstgevend zijn.

• BridgeFund Holding jaarrekening 2024