Nieuws 19 februari 2010

'Shells beloningsmodel is heel redelijk'

Beleggers blijven kritisch over het beloningsbeleid voor managers van Shell, ook na een wijziging door het concern. Tot volgend jaar worden salarissen bevroren. Maar ook bij tegenvallende resultaten kunnen managers rekenen op bonussen. Beloningsdeskundige Jeroen Kirch van Hay Group vindt het beloningsplan redelijk.

Na gemor van aandeelhouders besloot Shell haar beloningsbeleid nog eens tegen het licht te houden. Dat leidde tot een nieuw beloningsmodel waarin het rendement niet meer het enige beloningscriterium is. De winst per aandeel, netto-kasinkomsten uit operationele activiteiten en de productie van olie- en gas worden nu meegenomen in de beoordeling.

Verder introduceert Shell de Dow Jones Sustainability Index als criterium voor het vaststellen van bonussen. Deze index meet de duurzaamheid van een bedrijf.

Aandeelhoudersvereniging VEB is teleurgesteld dat managers ook bonussen kunnen krijgen als het rendement tegenvalt. Het duurzaamheidscriterium valt in slechte aarde bij pensioenbelegger APG. Paul Fentrop van APG vraagt zich af of dit criterium is ingebouwd om toch bonussen uit te keren als het bedrijf slechte cijfers schrijft.

Jeroen Kirch van Hay Group vindt echter dat Shell een kwalitatief redelijk beloningsmodel heeft ontworpen. "Aan een beloningsmodel moet je kunnen zien om welk soort bedrijf het gaat. Je moet via het beloningsbeleid ook kunnen zien waar het bedrijf voor staat."

"Shell komt heel aardig in de buurt van deze criteria. Een stuk beter dan die beloningsmodellen die zich beperken tot de doelstelling om bij de beste vier van hun soort te behoren."

Dat aandeelhouders zich kritisch uitlaten over het beloningsmodel is volgens Krich niet bijzonder. "Discussies met aandeelhouders over beloningsmodellen komen vaak voor, ook al verlopen die meestal niet via de media. Meer dan de helft van de bedrijven met aandeelhouders wordt wel eens gevraagd om een aanpassing van het beloningsbeleid."

"In de media is het beloningsvoorstel van Shell wat eenzijdig belicht. De aandeelhouders hadden het vorige beloningsmodel goedgekeurd. Daarin stond dat de beloning voor bestuurders gebaseerd was op een benchmark waarin de prestaties werden vergeleken met die van andere oliemaatschappijen. De mogelijkheid was opengelaten om de beloning daarvan te laten afwijken."

"De motivatie om af te wijken is dat Shell niet slecht gepresteerd heeft. Het concern was elke keer een fractie minder dan andere oliemaatschappijen. Toch hebben aandeelhouders gevraagd om een aanpassing. Bij Shell is er echter al diverse keren achter elkaar afgeweken van de regel om de beloning voor bestuurders afhankelijk te maken van de benchmark."