Pensioenbeheerder ziet voordelen in Grieks faillissement
Een gecontroleerd failliet van Griekenland hoeft niet slecht te zijn, zolang het beperkt blijft tot Griekenland zelf, vindt APG, de vermogensbeheerder van het ambtenarenpensioenfonds ABP. De waarde van de resterende schulden kan hoger worden na een faillissement.
"ABP waardeert zijn resterende Griekse inflatiegerelateerde obligaties al op marktwaarde. Afhankelijk van de hoogte van de 'haircut' door een faillissement kan die waarde zelfs nog toenemen", aldus APG-woordvoerder Harmen Geers. In mei had ABP nog voor zo'n 480 miljoen euro aan Griekse inflatieobligaties in zijn beleggingsportefeuille, met een looptijd tot 2025 en 2030.
Volgens Geers heeft APG een noodplan paraat voor het geval van een Grieks faillissement en het (nog ingrijpender) scenario dat Griekenland uit de euro stapt. Dat noodplan werd ontwikkeld op basis van stresstesten als onderdeel van het strategisch beleggingsplan, dat om de drie jaar wordt geactualiseerd.
Het plan omvat tevens maatregelen die rekening houden met de blootstelling van Europese banken aan de ontwikkelingen in Griekenland, en voorziet ook in scenario's van inflatie en deflatie, aldus de woordvoerder. Hij ging niet in op de maatregelen zelf, maar benadrukte dat APG de ontwikkelingen nauwlettend volgt.
"Omdat we voor onze klanten wereldwijd en zeer gespreid beleggen, denken we de schok van een Grieks faillissement aardig te kunnen opvangen," zegt hij. APG beheert voor zo'n 275 miljard aan vermogen voor zeven pensioenfondsen. Een woordvoerster van ABP gaf overigens aan dat het ambtenarenfonds niet van plan is om te beleggen in het Europese Financiële Stabilisatiefonds (EFSF).
Het doel van ABP is om rendement te behalen voor zijn deelnemers en gepensioneerden, en niet om het pensioenvermogen in te zetten voor politieke doeleinden zoals het redden van de euro, zo maakte ze duidelijk.