Participatiemaatschappijen kritisch over visie Pheijffer op private equity
De Nederlandse Vereniging van Participatiemaatschappijen (NVP) reageert kritisch op een column van hoogleraar Marcel Pheijffer over de invloed van private equity bij accountantskantoren. Volgens de NVP is de komst van private investeerders juist goed voor de kwaliteit.
Pheijffer stelde recent in het FD dat de opkomst van private equity in de accountancy "geen stap vooruit" is. Volgens de hoogleraar verkopen accountantskantoren in hun "ronkende persberichten en interviews" hierover "knollen voor citroenen" en gebruiken zij "doel- en drogredeneringen om geschetste voordelen te benadrukken".
De NVP reageert via de vaksite M&A kritisch op de argumenten van Pheijffer. Volgens de vereniging hebben kantoren op zich wel voldoende geld om zelf te investeren, maar worden winsten vaak uitgekeerd aan de partners, waardoor er geen ruimte is voor investeringen. "Private equity kan deze focus op jaarlijks dividend vervangen door een langetermijnprikkel gericht op waardecreatie van de organisatie. Dit maakt ruimte vrij voor investeringen in kwaliteit, governance, nieuwe diensten, digitalisering en arbeidsmarktpositie", aldus de NVP.
Kwaliteit
Ook stelt de vereniging dat kwaliteit waarde vertegenwoordigt en daarmee in het belang is van private equity. "Een private equity-aandeelhouder zal dus juist sturen op stijging van kwaliteit." Volgens de NVP zijn private investeerders door hun combinatie van kapitaal, kennis en netwerk goed uitgerust om kantoren te laten groeien. Het door Pheijffer gehanteerde voorbeeld van accon avm is in de optiek van de vereniging "onvoldoende bewijs om deze stelling te ontkrachten".
Verder stelt Pheijffer dat efficiency en schaalvergroting de aantrekkelijkheid van accountantskantoren als werkgever niet vergroten en het arbeidsmarktprobleem niet oplossen. De NVP meent echter dat private equity "er juist veel aan gelegen is om werknemers te behouden en dat grotere organisaties extra mogelijkheden kunnen creëren voor werving, selectie, doorgroeimogelijkheden en ontwikkeling".
Niet overtuigd
In een reactie op de stellingname van de NVP geeft Marcel Pheijffer aan niet overtuigd te zijn van de argumenten van de vereniging. Volgens hem gaat private equity "deel uitmaken van het probleem" van kantoren als het om investeren gaat. "Ook PE doet het niet voor niks en wil rendement."
Dat de kwaliteit bij kantoren onder druk kan komen te staan, is een visie waarvoor hij inmiddels "uit diverse hoeken" van de sector steun heeft gekregen, stelt hij. Als het om de arbeidsmarkt gaat, moeten instrumenten als retentiebonussen voor het behoud van medewerkers niet de oplossing bieden. "De accountancy is niet gebaat bij geldgedrevenheid. Bij de huidige generatie gaat het daarnaast niet louter om geld."
Pheijffer adviseert kantoren toch te kiezen voor het opbouwen van eigen financiële buffers "die passen bij een gezonde bedrijfsvoering op de lange termijn".
Gerelateerd
Nederlandse accountants bezorgd over risico’s van private equity
Een flink deel van de Nederlandse accountantskantoren is voorzichtig, als het gaat om de opkomst van private equity in de sector. 33 procent ziet private equity...
Baker Tilly België wordt straks niet vanuit Nederland aangestuurd
Met de samenvoeging met Baker Tilly Nederland kiest ook Baker Tilly België voor een toekomst in samenwerking met private equity. Onder een op te richten gezamenlijke...
Private equity vanaf 2026: de Nederlandse accountancy als bouwsteen voor een unicorn
Het jaar 2026 zal in het teken staan van een nieuwe consolidatie. De focus van private equity ligt in deze tweede fase niet langer op het acquireren, maar op het...
Baker Tilly Nederland en België gaan samen verder
De Nederlandse en Belgische Baker Tilly-organisaties worden samengevoegd tot één organisatie. Private equity-firma Inflexion, nu al aandeelhouder van Baker Tilly...
AFM vraagt accountants om reactie op interpretatie Wta-artikelen, vanwege opkomst private equity
De Autoriteit Financiële Markten (AFM) vraagt de accountantssector om te reageren op een interpretatie van de toezichthouder bij twee artikelen uit de Wet toezicht...