Leenkosten vervuilende Europese bedrijven lopen steeds meer op
Europese bedrijven met een hoge CO2-uitstoot betalen steeds hogere rentes op obligaties die zij uitgeven. Beleggers eisen deze 'transitierisicopremies' ter compensatie van de risico's die deze bedrijven lopen bij de overgang naar een klimaatneutrale economie.
Dat blijkt uit onderzoek van De Nederlandsche Bank. Bedrijven die meer investeren in duurzame innovaties, betalen sinds 2020 beduidend lagere rentes dan bedrijven die vervuilender zijn.
De Europese obligatiemarkt, met een omvang van 1.600 miljard euro, is voor veel bedrijven een essentiële bron van financiering. Beleggers houden bij hun investeringsbeslissingen steeds meer rekening met de transitierisico's, waaronder technologische veranderingen, stijgende CO2-belastingen en klimaatregulering. Deze factoren beïnvloeden de winstmarges en concurrentiepositie van CO2-intensieve bedrijven, wat tot de hogere rentes leidt.
Strikter klimaatbeleid
Sinds 2020 is er een duidelijk verschil ontstaan in leenkosten tussen bedrijven met hoge en lage CO2-uitstoot. Dat is inmiddels opgelopen tot ruim 40 basispunten (0,4%). Dit verschil is zichtbaar bij zowel kort- als langlopende obligaties.
"De stijging van de risicopremie kan mogelijk verklaard worden door de introductie van strikter Europees klimaatbeleid dat sindsdien in werking is getreden. Zo voerde de Europese Commissie in december 2019 de Europese Green Deal in, gevolgd door de Klimaatwet in 2020 en het zogenoemde Fit-for-55 pakket een jaar later. Vanaf 2020 is ook een stijging van de Europese CO2-prijs op financiële markten zichtbaar. Tegelijk valt niet uit te sluiten dat andere macro-economische ontwikkelingen of de COVID-19 pandemie de hoogte van de transitierisicopremie mede hebben beïnvloed", aldus DNB.
Daarnaast blijkt volgens DNB dat CO2-intensieve bedrijven die meer investeren in verduurzaming een aanzienlijk lagere premie betalen op uitgegeven obligaties. DNB: "Beleggers zijn mogelijk bereid genoegen te nemen met een lagere rente omdat ze de investeringen in groene innovaties als een signaal zien dat een CO2-intensief bedrijf zich inzet om op termijn te vergroenen, en daarmee haar kwetsbaarheid voor transitierisico’s te verlagen."
Betrouwbare informatie
De bevindingen benadrukken volgens DNB het belang van betrouwbare klimaatgerelateerde informatie voor beleggers om risico's goed in te schatten. "Om plotselinge schokken in risicopremies op financiële markten te voorkomen, is grotere beschikbaarheid van betrouwbare informatie over klimaatrisico’s noodzakelijk. Dit helpt, waar mogelijk, onzekerheid weg te nemen. Het verder verbeteren van de kwaliteit, kwantiteit en vergelijkbaarheid van beschikbare klimaatinformatie op bedrijfsniveau in combinatie met consistent en toekomstgericht klimaatbeleid wordt zodoende steeds belangrijker", aldus DNB.
Gerelateerd
Omstandigheden in industrie verbeterd, ondanks Iranoorlog
De omstandigheden in de Nederlandse industrie zijn in maart verbeterd, ondanks de verstoringen die de oorlog in het Midden-Oosten heeft veroorzaakt in de toeleveringsketens.
Verkoopprijzen Nederlandse industrie ruim 2 procent lager
De prijzen die Nederlandse industriebedrijven vragen voor hun goederen zijn in februari opnieuw gedaald. Gemiddeld waren de afzetprijzen 2,3 procent lager dan in...
Kritieke materialen worden nog nauwelijks gerecycled
Kritieke materialen worden in Nederland en de rest van de EU nog nauwelijks gerecycled, zo constateert het Planbureau voor de Leefomgeving (PBL).
Organisaties willen anderhalf miljard vrijmaken voor meer hergebruik
Een brede groep Nederlandse organisaties wil dat het kabinet 1,5 miljard euro per jaar uittrekt om het hergebruik van meer producten en grondstoffen te stimuleren....
Industriële uitstoot kan met de juiste aanpak bijna naar nul in 2040
De Nederlandse industrie kan haar uitstoot in 2040 bijna naar nul reduceren en de komende jaren het gebruik van olie, kolen en gas flink afbouwen. Dat is technisch...