Britse oud-KPMG'er mikt op miljardenwaardering bij verkoop eigen kantoor
Sumer, een snelgroeiende Britse accountantsorganisatie, die pas drie jaar geleden werd opgericht door een oud-coo van KPMG UK, mikt op een waardering van één miljard pond bij mogelijke verkoop aan externe investeerders.
Het Britse accountantskantoor is de afgelopen jaren snel gegroeid door een reeks overnames van kleinere accountantskantoren. Inmiddels laat topman Warren Mead, die eerder chief operating officer was bij KPMG in het VK, door een extern bureau onderzoek doen naar de mogelijke verkoop van Sumer aan een private equity-partij.
Daarbij mikt Mead op een waardering van ongeveer een miljard pond, melden bronnen aan de Britse zakenkrant Financial Times. Deskundigen denken echter dat die waardering te hoog is en dat verkoop van het kantoor minder zal opbrengen.
Snel gegroeid
Sumer werd in 2022 opgericht door Mead samen met twee oud-KPMG-collega's. In de afgelopen twee jaar heeft het kantoor meer dan dertig kleinere accountants- en advieskantoren in het Verenigd Koninkrijk opgekocht, met hulp van private equity-groep Penta Capital.
Inmiddels heeft Sumer 2400 mensen in dienst, verdeeld over 65 kantoren, die auditing- en adviesdiensten aanbieden aan kleine en middelgrote bedrijven. Het is nu in omvang de dertiende speler op de Britse accountantsmarkt.
De snelle groei is mogelijk ook te danken aan het bedrijfsmodel; Sumer biedt de overgenomen kantoren een bepaalde mate van onafhankelijkheid en behoud van het eigen label onder de Sumer-vlag. Dat zou bij verkoop van de organisatie reden kunnen zijn voor een lagere waardering, menen sommige experts. Investeerders moeten dan immers ook tijd en geld steken in het samenvoegen van de groep. Anderen stellen dat backoffice-functies zoals financiën, compliance en personeelszaken bij de aangesloten kantoren van Sumer al geïntegreerd zijn.
Golf van private investeerders
De Financial Times memoreert de golf van deals met private equity-partijen die momenteel ook in het Verenigd Koninkrijk gaande is. Private investeerders waren ooit huiverig om te investeren in accountantskantoren met weinig activa, die zouden kunnen lijden onder een vertrek van hun beste professionals.
Door partners toe te staan een deel van het eigen vermogen in de kantoren te behouden en te zorgen dat ze na het cashen niet vertrekken, durven private equity-bedrijven de sector nu wel aan. Een stortvloed aan deals heeft de waarderingen van kantoren echter de pan uit laten rijzen en wakkert bij sommige investeerders de vrees aan voor een zeepbel die op knappen staat, aldus de FT. Sommige partijen hebben moeite om de rendementen te behalen waarop was gehoopt.
Gerelateerd
Grant Thornton-topman denkt niet dat private equity nadelig is voor kwaliteit
De komst van private equity in de accountancy hoeft niet ten koste te gaan van de kwaliteit van controles. De nieuwe eigendomsstructuur zorgt juist voor extra aandacht...
Pheijffer waarschuwt voor perverse prikkels bij exits van private equity in accountancy
De eerste verkooprondes van door private equity gesteunde accountantskantoren komen in zicht. Volgens Marcel Pheijffer wordt pas bij de exits duidelijk wat de werkelijke...
FD: Private equity in accountancy vraagt om scherpere controle
De snelle opmars van private equity-partijen in de Nederlandse accountancy vraagt om extra aandacht van accountantskantoren en van toezichthouder AFM. Zeker nu enkele...
Baker Tilly heeft nu een Benelux-platform
Met de aansluiting van de Luxemburgse organisatie heeft Baker Tilly nu een volwaardig Benelux-platform. De transactie, ondersteunt door private equity, brengt 25...
Private equity zet eerste accountantskantoren alweer te koop
De eerste Nederlandse accountantskantoren die de afgelopen jaren in zee gingen met private equity, lijken alweer op zoek naar een nieuwe eigenaar. Dat meldt het...