Wilbert Geijtenbeek

In 2025 deed de groep zeven overnames, verspreid door het jaar. De formele omzet van PIA Group is in boekjaar 2025 toegenomen tot € 125,8 miljoen. Dat komt neer op een ruimschootse verdubbeling van de omzet. Zouden de omzetten van de gedurende het boekjaar geïntegreerde acquisities over het gehele jaar worden meegeteld, dan zou de omzet pro forma uitkomen op € 178 miljoen, zo meldt het jaarverslag.

Onder de streep boekte het kantoor een netto verlies van € 4,5 miljoen. Die is te danken aan de afschrijving op goodwill, die meer dan € 10 miljoen bedroeg. Volgens het jaarverslag bedraagt de pro forma ebitda-winst € 33 miljoen. De directie spreekt van een "positieve en zeer gezonde operationele en netto kasstroomconversie" en een "zeer sterke en gezonde organische groei in kwaliteit, mensen en omzet".

Mkb-praktijk

Het is niet het eerste volledige jaarverslag dat PIA Group deponeerde. Eind vorig jaar deponeerde de groep een jaarrekening met resultatenrekening, kasstroomoverzicht, bestuursverslag en uitgebreide toelichtingen op de cijfers. Tot boekjaar 2023 beperkten de gedeponeerde jaarrekeningen zich tot een balans. De groep was destijds een onderneming van te kleine omvang voor een volledig jaarverslag.

Hoewel de groep in omzet verdubbelde, bleef de verdeling van die omzet nagenoeg gelijk. Bijna de helft – 46 procent – van de omzet wordt gegenereerd door de samenstelpraktijk. De controlepraktijk is goed voor 18 procent. De rest van de omzet komt voort uit de fiscale en juridische dienstverlening, personeels- en salarisdiensten en corporate finance.

Zeven acquisities

De forse omzetgroei is te danken aan de 21 acquisities die PIA Group sinds de lancering heeft gedaan.

De forse omzetgroei is te danken aan de 21 acquisities die PIA Group sinds de lancering – door aansluiting van pionierskantoor Brouwers Accountants in 2022 – heeft gedaan. Afgelopen boekjaar nam PIA Group een zevental organisaties over. Dat begon in april met de aansluiting van financieel due diligence-boutique Sincerius en het Veenendaalse kantoor Elysee. Een maand later volgde het Noordelijke accountantskantoor AKSOS, waarna in de zomer het Twentse kantoor Hendriksen werd ingelijfd. De klapper van het jaar betrof het Noord-Hollandse en Friese Omnyacc, dat zich in augustus aansloot bij de groep. Daarna volgden het West-Brabantse H&P en het Bossche EJP.

Opgeteld legde PIA Group voor deze zeven overnames € 133 miljoen neer, zo blijkt uit de jaarrekening. De onderscheiden bedragen per acquisitie zijn niet in de jaarrekening opgenomen. Een jaar eerder deed PIA Group in Nederland zes acquisities, voor een overnameprijs van opgeteld € 57 miljoen.

Twee reeds aangekondigde acquisities zijn in januari 2026 geëffectueerd. Het gaat om belastingadviespraktijk Taxolution en het Zuid-Hollandse kantoor MRVO. Deze zijn niet in de financiële cijfers van de jaarrekening verwerkt. Sinds de jaarwisseling zijn bovendien het Noord-Hollandse accountantskantoor VANDERLAANGROEP en het Limburgse Juyst aangesloten. Met deze kantoren breidt PIA Group zijn aanwezigheid in deze provincies fors uit.

Oplopende schuld

De aangesloten kantoren zijn voor 100 procent overgenomen door PIA Group. De verkopende vennoten van de kantoren en boutiques konden zich met de opbrengst een belang in de groep verschaffen. Voor de aangesloten kantoren is de goodwillpost op het niveau van PIA Group Nederland in 2025 met € 138,1 miljoen toegenomen. Na afschrijving van de amortisatie bedroeg de totale goodwillpost van PIA Group ultimo boekjaar € 231,2 miljoen.

Om de acquisities te kunnen verrichten heeft PIA Group vreemd vermogen aangetrokken. De post schulden aan kredietinstellingen steeg gedurende het boekjaar van € 81,4 miljoen naar € 183,7 miljoen. Volgens het jaarverslag van 2024 is de verhouding tussen ebitda-winst en de nettoschuld – de zogenoemde leverage ratio – lager dan 4. In het jaarverslag 2025 ontbreekt deze toelichting. Een snelle rekensom (schuld minus liquide middelen) leert dat de nettoschuld in het afgelopen boekjaar is opgelopen naar € 164,3 miljoen. Met de pro forma ebitda-winst van € 33,0 miljoen komt de leverage ratio uit op net minder dan 5.

'Geen financiële risico's'

'Belangrijk is te focussen op sterke en stabiele organische groei van de groep in combinatie met een sterke kasstroom.'

Ultimo 2024 rapporteerde PIA Group een negatief eigen vermogen. Inmiddels is de eigen vermogenspositie met € 4,2 miljoen positief, maar met een bijbehorende solvabiliteit van 2 procent voor een accountantskantoor zeer laag. Cfo Matthijs Polstra maakt zich echter geen zorgen over de financiële positie en benadrukt dat deze hoort bij deze fase van een snelgroeiend buy-and-build model. "Het boekhoudkundig eigen vermogen zegt, gegeven ons model met bijbehorende acquisitieve groei, eigenlijk weinig over de onderliggende financiële ontwikkeling en het potentieel. Belangrijk is te focussen op sterke en stabiele organische groei van de groep in combinatie met een sterke kasstroom."

Polstra onderstreept dat de pro forma omzet en pro forma ebitda gezond zijn. "Ook de kasstroom is bovendien gezond. We zijn in staat om onze ebitda-winst voor bijna 90 procent te converteren naar kasstroom uit operaties, voor belastingen."

Groeimotor

Voor PIA Group is verder groeien belangrijk. In de risicoparagraaf staat als belangrijkste strategische risico opgenomen "het onvoldoende kunnen opschalen van onze organisatie in lijn met onze groeiambities, de toenemende complexiteit en de marktvraag." Dat zou namelijk kunnen leiden tot het "mislopen van groeikansen en een verzwakking van onze concurrentiepositie."

Over het gehele jaar gerekend groeide PIA Group in 2025 gemiddeld tot ongeveer 1.150 mensen op basis van een voltijdsbetrekking (in fte). Dat is een toename vanaf ongeveer 575 mensen in 2024. Zo'n drie op de tien werknemers van PIA Group Nederland was in boekjaar 2025 accountant. Het aantal partners nam toe van 32 tot 65.

In 2025 is ook een compliance officer aangesteld. Het jaarverslag meldt bovendien dat PIA Group gericht investeert in het versterken van centrale ondersteuning, standaardisering van processen en systemen en ook focust op "efficiënte integratie van nieuwe kantoren en overnames met behoud van lokaal ondernemerschap en klantnabijheid."

Richting een kwart miljard

Het aantal medewerkers zal naar Polstra's verwachting dit jaar doorgroeien naar meer dan 2.000. Polstra raamt bovendien dat PIA Group in boekjaar 2026 een pro forma omzet van € 250 miljoen zal genereren. Daar horen ook verdere acquisities bij, aldus de cfo. "De fusie- en overnamemarkt ziet er nog steeds goed uit. De verwachting is dat we in en na 2026 acquisitief blijven groeien."

Jaarrekening PIA Group Nederland 2025